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日本の賃金が上昇しないカラクリ



――WSJの人気コラム「ハード・オン・ザ・ストリート」

***

 経済成長の押し上げを狙った一連の金融・財政政策にもかかわらず、日本の政策立案者は「労働市場は引き締まっているが賃金は伸びていない」という矛盾に陥ったままだ。


 成長を再び持続的なものにしようと努力する日本だが、その成果は最終的に労働者の賃金が増え、支出が増えるかどうかで測られる。ただ、3年におよぶ非伝統的な景気刺激策にもかかわらず、日本の賃金は伸び悩んだままだ。

 日本経済の複雑さが、引き続き政策立案者を困惑させている。賃金上昇の機は熟している。労働市場は過去数年で最も引き締まっているが、これは労働者1人につき有効な求人件数が2件ほどあり、それに伴って労働者側の交渉力が高まっていることを意味する。失業率は20年ぶりの低水準となっており、ドナルド・トランプ氏が引き起こした円安が企業収益とボーナスを押し上げるだろう。

 それでも、賃金はほとんど上昇していない。高齢化と労働力の縮小について多くの議論が交わされてきたが、日本は辛うじてより多くの労働者を労働市場に投入できた。これは長く日本が抱える問題の解決策だと見られていたが、一方で政策努力を困難なものにしている可能性がある。

 調査会社オックスフォード・エコノミクスによると、安倍晋三首相の政策のおかげで女性の労働参加率は67%に上昇し、非正規またはパートタイム労働者の割合が拡大。高齢者はゆっくりと労働市場に戻ってきている。しかし、こうした労働者は全て、平均を下回る賃金しか受け取っていない。そして、日本のフルタイム労働者とパートタイム労働者の賃金格差は世界で最も大きい部類に入る。つまり、こうした労働者が賃金上昇の重しになってきたのだ。

 野村のアナリストらが指摘するように、日本経済は実質的に「基本給」に打撃を与えてきた。経済成長が低迷する中、企業は賃上げを継続できるか確信を持てないでいるし、労働組合は会社の利益に打撃を与えるよりも低賃金と安定雇用を継続させた方がましだと思っている。厳しく規制された日本の雇用市場で、労働者はベア交渉に及び腰だ。その一因は変動の大きい円相場に依存した収益構造にある。

 一方、政策上のインセンティブは混乱したままだ。働く女性の数は増えているものの、「配偶者特別控除」という存在が女性の労働時間を短縮に向かわせる圧倒的なインセンティブを与え続けている。社会保障政策は厚生年金の適用基準を週20時間以上の労働としており、これ以上働くのを思いとどまらせて賃金を押し下げてきた。他方で日本の労働基準法は、法定労働時間の制限を回避する労使間協定の締結を認めてもいる。

 日本銀行は最新の景気判断で経済が「緩やかに拡大」するとの見通しを示したが、消費者物価の判断は「小幅のマイナスないしゼロ」になる可能性があると述べた。日本の政策立案者が労働市場の矛盾を解きほぐさない限り、日本人が日常的に消費を増やすことはないだろう。
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