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中国の香港上場企業にも伸びる共産党の手




 中国の国有企業に共産党委員会を設置する動きが香港にも広がっている。これを受けて、当地の株式市場ではコーポレートガバナンス(企業統治)を巡る懸念が浮上している。

 香港株式市場に上場する中国の国有企業またはその子会社のうち少なくとも32社が2016年以降、取締役会への助言を行う党委員会を設置するために会社組織の変更を提案している。ここ数カ月、こうした提案が相次いでおり、市場参加者の間では、これらの企業の支配権は誰が握るのか、投資家の利益のために運営されるのかなどの疑問が生じている。

 中国政府は中国本土企業に対し、定款で共産党委員会の役割を規定するよう命じており、今回の組織変更はその指示に従ったもの。明確にされるのは、大方の予想通り、共産党が今後も国有企業をしっかり掌握するということだ。本土の国有企業は香港株式市場の大部分を占めている。


 中国政府はこの20年、同国の景気拡大を促すために世界の投資家から資金を調達する手段として、香港で国有企業の株式と債券を上場してきた。現在、取締役会が党委員会の指導下にある企業には香港株式市場で最大規模の上場企業も含まれており、その合計時価総額は9兆7000億香港ドル(約137兆円)と、同市場全体の約3分の1を占める。

 具体的には、銀行最大手の 中国工商銀行 、証券最大手の中信証券、石油・ガス大手の中国石油化工( シノペック )などだ。すでに多くが会社組織の変更を可決しており、その他の企業も今後数週間以内に株主投票にかける予定だ。

 北京を拠点とするインフラ建設会社、中国機械設備工程の定款は「重要事項について決断を下すとき、取締役会は社内の党委員会の助言を求めるものとする」と変更された。

 ただ、全ての大手国有企業が定款を変更しているわけではない。中国最大の石油会社の子会社で、上海、香港、ニューヨークの株式市場に上場している中国石油天然気( ペトロチャイナ )はその1社だ。同社はコメントを控えた。

 定款変更は、香港で本土企業および資本の勢力が拡大していることを浮き彫りにする。本土の投資家は香港の不動産市場に殺到しているほか、香港と上海・深センの株式相互取引制度を通じて香港株を買いあさっている。

 中国の政府機関は、他国の規制当局に要求された本土企業関連の文書について、国家機密漏えいへの懸念を理由に、会計事務所による作成を認めていない。

 習近平国家主席は、共産党が社会でより明確な指導的役割を果たすようせき立てている。その先頭に立つのが国有企業だ。政府は2年前、「共産党のリーダーシップの強化や企業統治の改善」、会社定款への党の役割明記を求めた。

 国有資産監督管理委員会は、中央政府が管理する国有企業に6月末までに定款を変更するよう命じた。地方政府は定款変更について傘下企業に年末までの猶予を与えている。

  香港証券取引所 と上海証券取引所への届け出によると、4月以降、定款変更の動きが加速している。党委員会の設置を命じられた数社の香港上場企業は、自社の取締役会は「重要事項について決断を下す前に」党委員会の意見を考慮に入れるとしている。中には、取締役会長と党委書記は同じ人が務めるとしたところもある。こうした企業の多くは汚職を監視する規律委員会も設置している。
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